Roger Babson: Le 5 fasi che si verificano prima di ogni grande crollo finanziario.
Roger Babson è stato uno degli economisti più celebri del XX secolo, noto soprattutto per aver previsto con precisione il crollo di Wall Street del 1929. La sua teoria si basava sul principio fisico di Newton di "Azione e Reazione", applicato ai mercati finanziari.
Secondo Babson, i cicli economici non sono casuali, ma seguono uno schema ripetitivo che può essere suddiviso in fasi specifiche. Ecco le fasi che precedono e compongono un grande crollo:
Le 5 Fasi del Ciclo di Babson
Espansione e Prosperità (Azione) In questa fase l'economia è forte, i profitti aziendali crescono e l'ottimismo regna sovrano. La fiducia dei consumatori è ai massimi livelli e il credito è facilmente accessibile.
Eccesso e Speculazione L'ottimismo si trasforma in euforia. Gli investitori iniziano a ignorare i fondamentali economici (come i dividendi o il valore reale delle aziende) per concentrarsi solo sulla crescita dei prezzi. Si verifica un aumento sconsiderato del debito per finanziare acquisti speculativi.
Il Punto di Tensione (L'Avvertimento) Babson sosteneva che, come in fisica, ogni azione genera una reazione uguale e contraria. In questa fase compaiono i primi segnali di squilibrio: l'inflazione sale, i tassi di interesse aumentano e la produzione inizia a superare la domanda reale. È il momento in cui Babson solitamente lanciava i suoi famosi allarmi.
Shock e Panico (Reazione) La bolla scoppia. Una notizia negativa o un improvviso calo della fiducia innesca una corsa alle vendite. Poiché molti investitori hanno operato a leva (usando soldi prestati), sono costretti a vendere rapidamente per coprire le perdite, accelerando il crollo dei prezzi.
Depressione e Pulizia Il mercato tocca il fondo. Segue un periodo di stagnazione in cui gli eccessi della fase speculativa vengono "purgati". Le aziende inefficienti falliscono e il debito viene ridotto. Solo dopo questa necessaria fase di pulizia, il ciclo può ricominciare da capo.
La "Babsonchart"
Per visualizzare queste fasi, Babson utilizzava la sua famosa Babsonchart, che tracciava una linea di "crescita normale" basata su dati reali come la produzione agricola e industriale.
Sopra la linea: Area di eccesso (Azione).
Sotto la linea: Area di depressione (Reazione).
L'idea cardine era che la dimensione dell'area di "euforia" sopra la linea avrebbe determinato l'esatta entità della "depressione" necessaria sotto la linea per riportare il sistema in equilibrio.
Nota Storica: Il 5 settembre 1929, Babson dichiarò pubblicamente: "Prima o poi arriverà un crollo, e potrebbe essere terribile". Pochi mesi dopo, il mercato perse oltre l'80% del suo valore.